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【资讯】低估值成长股或成反弹突破口

发布时间:2020-10-17 02:02:39 阅读: 来源:排线厂家

低估值成长股或成反弹突破口

大盘再陷入僵局,但并非没有希望。此次去杠杆调整,泥沙俱下,重构上涨趋势需要一个过程。最重要的第一步就是泥沙中持续出现低估值真成长的金子,这样市场才会有信心并找到突破口。

大盘再陷入僵局,但并非没有希望。此次去杠杆调整,泥沙俱下,重构上涨趋势需要一个过程。最重要的第一步就是泥沙中持续出现低估值真成长的金子,这样市场才会有信心并找到突破口。  上涨趋势的建立总是由局部牛股开始的,再到牛股群,最终演变为指数趋势的形成。成长投资者的交易思维强调比价,而行业或群体的估值排序权取决于龙头股的定位。当前,还有大量品种还处于区域震荡或极为不稳定状态,但重要的,还要看是否有一部分品种已开始转入企稳并转入重心上移。若持续出现牛股,上涨趋势就有希望建立。  龙头股的估值定位方法很多,其中,最常用的是市销率(股价总市值/公司营业收入)。若一家高成长高景气企业,毛利率30%,市销率3倍以下,则明显低估。上一轮行情中,相当数量中小市值成长股的市销率最终超过数十倍甚至上百倍。  以近期表现出色的中航光电为例,股价市值从160亿快速上升至320亿,按今年营业收入预期的50亿计,其市销率最低达3倍左右(毛利率稳定30%以上),到达6倍以上时再次出现回档整理。其龙头效应,最直接的主题是军民融合(军品、民品收入各占50%),再到中航工业系、军工,再到央企集团整合。产业链上看,公司的高景气来自于下游需求持续上升,包括新能源汽车、大飞机、通信(4G)、轨道交通、医疗器械等。换言之,若中航光电的估值定位可以逐步上台阶,那么,由其引伸的各类成长主题就有了持续不断的比价空间。  类似的成长龙头品种依然不少。像大华股份,预期今年营业收入目标达百亿(毛利率维持30%),目前市销率4倍,公司正处于新一轮产业升级拐点期,向安防运营、智能视频、大数据分析方向拓展。同属电子元器件业的歌尔声学,目前市销率4倍,作为电声器件的全球龙头企业,正积极整合全球资源,正快速向可穿戴、智能汽车等新型智能领域拓展,业务成长新拐点正在形成,有望支持估值提升。  有意思的是,此类低估值高成长股还大量出现于化工新材料领域。像浙江龙盛,国内染料龙头,整合和延伸染料供应链上游,强化战略性中间体原料的控制地位,致力于发展成为跨领域的世界级特殊化学品生产服务商,目前市销率低于3倍(市值400亿,营业收入150亿,毛利率37%)。还有就是联化科技,这是一家以农医药中间体、精细化工品为核心业务的龙头企业,目前股价市销率也低于4倍,新产品储备丰富,内涵与外延并举,跨越式发展可期。此外,更大市值的康得新、万华化学等也同样处于低市销率状态。  考察这些低估值成长企业的基本面,都属于各子领域的龙头,受益于需求上升,且拥有自主知识产权的核心技术,同时,正在实施外延式扩张式的产业链并购。股价市值规模处于200至400亿区间,属于中大市值股,若成功实现趋势性上攻,对大盘整体带动效应较为强烈。  换言之,接下来的成长主题品种需要找到新的突破口,除了低估值(市销率4倍以下)以外,更重要的是需要真成长(收入增速20%以上),强大的核心竞争力强,占据产业链上游的控制力。一花一叶知春秋,伴随一批中大市值成长龙头股的持续活跃,将会逐步扭转悲观情绪,中长期投资信心也会逐步加强。

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